En el último mes, los metales industriales no han sido la primera opción para capital alcista, ya que la confianza en posiciones largas ha disminuido, lo que ha llevado a la toma de beneficios y a la venta en corto tras repuntes a niveles altos. Esto explica en parte por qué el aluminio de Shanghái (SHFE) enfrentó resistencias repetidas alrededor de los 20.000 yuanes/tonelada, especialmente con la disminución de posiciones durante este repunte.
Desde finales de agosto, los precios de los futuros de metales nacionales e internacionales han sufrido correcciones continuas desde sus máximos. Sin embargo, tras los principales anuncios de política industrial el 9 de septiembre, el mercado experimentó una estabilización temporal y una recuperación temporal. Por ejemplo, en la noche del 9 de septiembre, el aluminio electrolítico no ferroso repuntó con fuerza desde el nivel clave de soporte de 19.000 yuanes/tonelada. Al cierre de la sesión el 10 de septiembre, el contrato principal de aluminio de SHFE (2.410) se estableció en 19.390 yuanes/tonelada, con un aumento diario de hasta el 1,15%.
El actual repunte en los metales no ferrosos y ferrosos se debe en parte a la cobertura corta tras las correcciones prolongadas y también impulsado por el anuncio significativo de la expansión de su mercado de comercio de emisiones de carbono por parte de China. La política ahora incluye las industrias del acero, el aluminio electrolítico y el cemento, lo que señala una mayor reforma de la oferta y mayores costes para los sectores de mayor consumo energético. Esta política también impulsa metales como el cobre, el níquel y el litio, vinculados a la energía verde.
A corto plazo, el impacto emocional de los anuncios de política puede superar su efecto real en la industria, lo que genera un sentimiento alcista temporal. Los precios del aluminio se han debilitado recientemente, con costes crecientes que están reduciendo los beneficios de la industria, y algunas capacidades ya están sufriendo pérdidas. Con los precios de la alúmina manteniéndose altos y las principales empresas buscando proteger sus beneficios, es probable que los costes de producción limiten la bajada en los precios del aluminio.
Actualmente, se espera que el aluminio de Shanghái fluctúe, reflejando una temporada alta decente y mejoras marginales en los fundamentos. De cara al futuro, el impulso direccional del mercado depende de los principales acontecimientos macroeconómicos de septiembre, especialmente el debate presidencial estadounidense del 11 de septiembre y las decisiones de política de la Reserva Federal el 19 de septiembre. A corto plazo, se prevé que los precios del aluminio oscilen entre 18.500 y 20.000 yuanes/tonelada, esperando un avance. A largo plazo, la atención se centrará en cómo los cambios de la política macroeconómica y la interacción entre el capital especulativo y los fundamentos de la industria moldean el mercado.